甲骨文爆裂增长幕后：OpenAI的合同价值3000亿美元

2025年9月9日盘后，甲骨文发布的2026财年第一季度财报显示，其未确认履约义务（RPO）从三个月前的1380亿美元飙升至4550亿美元，同比暴增359%。甲骨文股价也在9月10日飙升近36%，市值单日暴增2510亿美元。甲骨文此次业绩和股价的“爆裂增长”，幕后主要原因是其与OpenAI签订的巨额合同。据知情人士透露，甲骨文与OpenAI签订了一份为期5年、从2027年开始履行的合同，金额高达3000亿美元，相当于甲骨文最新财报新增RPO的94.6%。这份合同对两家公司而言都是一场豪赌。OpenAI在2025年6月披露的年化收入约为100亿美元，而从2027年开始的5年里，其平均每年需要向甲骨文支付600亿美元，这意味着OpenAI必须在未来数年内通过产品和市场扩张来支撑这一巨额承诺。与此同时，甲骨文很可能需要大举投资购买AI芯片，来满足这份巨额合同相关的算力需求。