燃料乙醇：8月价格先涨后跌，9月又将如何演绎？

9月燃料乙醇价格存先跌后涨可能，市场多空拉锯下预计价格波动空间大概率较小。具体分析如下：供应方面：9月燃料乙醇产量预计提升，8月底鸿展巴彦装置重启、榆树装置计划9月初恢复，其他检修企业也多在9月中上旬恢复，加之燃料乙醇较食用乙醇亏损较小，存在部分企业提升燃料乙醇生产占比可能，这将对价格形成一定的利空压力。不过，海伦及鸡东和铁岭工厂暂预计9月下旬至10月有检修安排，检修预期有望缓解部分9月产量增长的利空。需求方面：进入9月份，预计随着暑期结束汽油边际需求将有所减少，且新能源替代率持续攀升，乙醇汽油需求或稳中有降。山东市场其他货源存供应增量预期，东北燃料乙醇至山东套利出货可能性降低。但中下旬关注下游国庆、中秋双节前备货可能形成的需求支撑，这可能会对价格起到一定的提振作用。成本方面：8月末东北燃料乙醇生产企业玉米采购价格下跌，9月玉米价格存缓跌可能，东北局部新季玉米上市期临近，供应端或维持偏宽松状态，原料玉米价格弱势预期可能影响燃料乙醇价格跟随成本端下跌。但受长周期亏损影响，生产企业库存可控情况下大多有企稳意向。