华安基金：特朗普交易盖过亮眼非农，避险情绪助攻金价录涨

“特朗普交易”与金价上涨的关系
   特朗普政策的不确定性引发避险需求
     特朗普的政策往往具有较大的不确定性。例如，他在贸易政策方面的强硬态度，频繁发起贸易争端，这使得全球经济前景面临更多的风险因素。投资者担心贸易战会影响全球经济增长，从而促使资金寻求避险资产，黄金作为传统的避险资产，在这种情况下需求增加，推动金价上涨。
   特朗普对美元的影响间接作用于金价
     特朗普的一些言论和政策可能会影响美元的走势。有时他会批评美联储的货币政策，这种干预可能导致美元汇率波动。美元与黄金一般呈反向关系，当美元走弱时，以美元计价的黄金对于持有其他货币的投资者来说变得相对便宜，从而刺激黄金的购买需求，推动金价上升。
亮眼非农数据被盖过及金价仍涨的原因
   非农数据的影响
     非农数据（美国非农业就业人口数据等）是反映美国就业市场状况的重要指标。通常情况下，亮眼的非农数据会增强市场对美国经济的信心，可能会导致美元走强，从而给黄金价格带来下行压力。
   避险情绪的主导作用
     然而，当避险情绪占据主导时，尽管有亮眼的非农数据，金价仍然可能上涨。例如，在全球地缘政治紧张局势（如地区冲突、恐怖主义威胁等）或者对全球经济增长担忧（如新兴市场波动等）的情况下，投资者的避险需求会大大超过非农数据对金价的正常影响逻辑。他们更倾向于将资金投入到相对安全的黄金市场，从而推动金价录得上涨。